**TI82** TxtView file generated by CalcText - Kouri þchap6x1þüÿchap6.1Risque de Marché/Systematique/Non diversifiable •Facteurs de risque commun à toute l’économie •Risque Unique/Spécifique à l’Entreprise /Non systematique/Diversifiable •Risque qui peut être éliminé en diversifiant Covariance et Correlation • Le risque de portefeuille dépend de la covariance entre les rendements des deux actifs • Rendements espérés sur le portefeuille constitué de deux actifs E(rp)= W1E(r1) + W2E(r2) W1= Proportion du fond en actif 1 W2=Proportion du fond en actif 2 r1 = Rendement espéré sur l'actif r2 = Rendement espéré sur l'actif Covariance = Cov(rS,rB) = somme de P(i)(rS(i)-E(rS)(rB(i) - E(rB)) Correlation: pSB= cov(rS,rB) / SDs x SDb sachant cov(rS,rB) = pSB x SDs x SDb Trois règles •Rendement du portefeuille: moyenne pondérée des rendement des composants du portefeuille Rp:= wBrB + wSrS •Vrai aussi en espérance: E(rP) = wB x E(rB) + wS x E(rS) •Variance du rendement: SDp^2 = (wB x SDb)^2 + (wS x SDs)^2 + 2(wB x SDb)(wS x SDs)probaBS Trade-Off Risque/Rendement •Ensemble des opportunités d’investissment •Differentes combinaisons du couple rendement/risque du portefeuille •Critère Mean-Variance •Si E(rA) ≥ E(rB) et σA≤ σB •Portfolio Adominates portfolio Bÿýµ